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銘柄分析レポート: PAYX (ペイチェックス)

最終更新日: 2026年5月11日 | 米国市場閉場後、全銘柄を毎日自動更新

PAYXの株価推移・概要

会社概要 (AI翻訳)

Paychex, Inc.(ペイチェックス)は、その子会社とともに、米国、欧州、およびインドの中小企業に対し、給与計算、従業員福利厚生、人事(HR)、および保険サービスに関する人的資本管理(HCM)ソリューションを提供しています。 同社は、給与計算処理サービス、給与税管理サービス、従業員への支払いサービス、および規制コンプライアンスサービスを提供しています。 また、プランの導入、政府規制への継続的な準拠、従業員および雇用主向けの報告、加入者および雇用主向けのオンラインアクセス、電子資金移動、およびその他の管理業務を含む退職金・年金ソリューション、採用・雇用から退職に至るまでのHCMソリューション、ならびにタレントマネジメントおよびタレント・アクイジション(人材獲得)サービスを提供しています。 さらに、従業員の給与小切手の計算、作成、交付、内部会計記録および経営管理レポートの作成、連邦・州・地方の給与税申告書の作成、ならびにクライアントの給与支払義務の徴収および送金を含む、給与ソリューションを提供しています。 さらに、同社は、ワークフォースマネジメント(労働力管理)ソリューション、福利厚生管理ソリューション、既得賃金のデジタルマーケットプレイス、フィナンシャル・ウェルネス・ソリューション、および任意加入のライフスタイル福利厚生、HR Partner Plusソリューションを通じた非給与計算クライアントへの人事サポート、ならびに労災保険、事業者用保険、サイバーセキュリティ保護、商用車保険などの財産・損害保険、および健康・歯科・眼科・生命保険を含む健康・福利厚生補償といった保険サービスを提供しています。 加えて、給与、雇用主コンプライアンス、人事および従業員福利厚生管理、リスクマネジメントのアウトソーシング、専門的なトレーニングを受けた人事担当者によるバーチャルまたはオンサイトでの対応、およびその他のソリューションを企業に提供しています。 同社は、主に直販部門を通じてサービスを販売しています。同社は1971年に設立され、ニューヨーク州ロチェスターに本社を置いています。

PAYXのリスク・リターン分析

X軸: リスク (年率ボラティリティ)

株価の変動の激しさ(ヒストリカル・ボラティリティ)を示します。この値が高いほど、価格の上下動が大きく、不確実性が高いことを意味します。

Y軸: リターン (年率換算利回り)

指定期間の累積リターンを1年あたりの利回りに換算した値です。配当を含まない価格変化ベースの平均的な成長力を示します。

算出ロジックの詳細 (Mathematical Definition)

■ X軸: リスク (Annualized Volatility)

Risk formula
σ_daily:日次対数リターンの標準偏差 252:年間営業日数

■ Y軸: 年率リターン (Annualized Return)

Return formula
R_total:期間累積収益率 D:経過日数

PAYXの同業種・競合 (Human Resource & Employment Services)


PAYXのパフォーマンス比較

PAYXの直近決算・財務ハイライト

直近の四半期決算実績 (EPSサプライズ)

決算発表日: 2026-03-25

市場予想
$1.58
実績 (EPS)
$1.56
-1.26% Miss
売上高成長率 (YoY)
19.9%
利益成長率 (YoY)
9.1%
営業利益率
44.4%
ROE (自己資本利益率)
14.2%
予想PER
15.9x
実績PER: 20.7x
EPS (直近12ヶ月)
$4.53
予想EPS: $5.90
配当利回り
5.07%
配当性向: 95.4%
負債比率 (D/E)
124.9%
流動比率: 1.15

財務データに関する重要事項

本レポートに使用されている財務データは外部API(yfinance)を通じて自動取得されており、時期や項目の分類方法により実際の決算数値と異なる場合があります。 特に合併・分社化、会計方針の変更があった銘柄では正確な推移が表示されない可能性があります。投資判断の際は必ず公式サイトのIR情報を併せてご確認ください。

※YoY (Year over Year): 前年同期比。前年の同じ時期と比較した成長率を示します。季節的な変動を排除して、企業の純粋な成長性を判断するための重要な指標です。

PAYXの来期業績予想 (コンセンサス)

次回決算発表予定

2026-06-25 (予定)

市場アナリストによる次回の四半期決算予想(コンセンサス)です。実績がこの予想を上回る(ポジティブサプライズ)か、下回るかが、発表直後の株価に大きく影響します。

市場予想 (EPS)
$1.30
↓ 前期比 減益予想

1株あたり利益 (EPS) 予想 [来期通期]

コンセンサス (平均) $5.90
予想レンジ (Low - High) $5.72 - $6.00
前年比成長率 (YoY) 7.4%
アナリスト数 19人

売上高予想 [来期通期]

コンセンサス (平均) $6.87B
予想レンジ (Low - High) $6.8B - $7.0B
前年比成長率 (YoY) 5.5%
アナリスト数 18人

PAYXのファンダメンタルズ分析

PAYXの財務データ推移 (詳細分析)

セグメント収益

地域別収益

詳細な地域別収益のデータが取得できませんでした(企業による未開示、またはデータソースの制約によるもの)。

貸借対照表

損益計算書

キャッシュフロー

株主還元

1株あたり配当金

※「権利落日別」タブでは、当時の株価に基づいた予想配当利回り(年換算)も表示しています。

PAYXのDCF理論株価分析

理論株価 (Fair Price)

$108.59
現在価格: $93.93
乖離率: 15.6% (割安)
割引率 (WACC)
9.99%
期待成長率(1-5Y)
6.25%
企業価値 (EV)
$42.1B
株主価値
$38.9B

割引率 (WACC) の構成要素

ベータ (β)0.8183
リスクフリーレート (10Y)4.38%
市場期待リターン (S&P500)12.87%
株主資本コスト (Cost of Equity)11.33%
負債コスト (Cost of Debt)1.36%
実効税率24.0%
WACC (加重平均資本コスト)9.99%

成長率の推定 (3Y CAGR)

売上高 CAGR6.52%
フリーキャッシュフロー CAGR5.62%
EBITDA CAGR6.71%
純利益 CAGR6.13%
将来成長率 (1-5年) ※売上40%, FCF30%, EBITDA20%, NI10%の加重平均6.25%
将来成長率 (6-10年) ※Decay Factor 0.9を適用4.38%
永続成長率 (Terminal)4.38%

10年間のフリーキャッシュフロー予測 (USD)

1年目2年目3年目4年目5年目6年目7年目8年目9年目10年目 TV
予想FCF $2.22B$2.36B$2.51B$2.66B$2.83B$2.95B$3.08B$3.22B$3.36B$3.51B $65.2B
現在価値 (割引後) $2.02B$1.95B$1.88B$1.82B$1.76B$1.67B$1.58B$1.50B$1.43B$1.35B $25.18B
成長率仮定 6.2%6.2%6.2%6.2%6.2%4.4%4.4%4.4%4.4%4.4% 4.4%
TV = 継続価値 (Terminal Value)
合計現在価値 (EV): $42.14B
企業価値 (EV): $42.14B
+ 現金等: $1.78B
- 総負債: $5.01B
株主価値: $38.91B
発行済株式数: 358.3M
DCF算出ロジックの数学的定義 (Technical Methodology)

1. 割引率 (Discount Rate) の定義

本モデルでは、資本資産価格モデル (CAPM) に基づき株主資本コストを算出し、有利子負債コストと加重平均した WACC を割引率として採用しています。

■ 株主資本コスト (Cost of Equity)

R_e formula
R_f:リスクフリーレート β:5年ベータ値 R_m:市場期待リターン

■ 加重平均資本コスト (WACC)

WACC formula
E:時価総額 D:有利子負債 R_d:負債利子率 τ:実効税率

2. 将来キャッシュフロー (FCF) の予測

予測期間10年間の成長率は、過去3年間の実績に基づく多要素加重平均成長率を用いています。

■ 予測成長率 (Years 1-5)

Weighted growth formula
g_rev:売上 g_fcf:FCF g_ebitda:EBITDA g_ni:純利益のCAGR

■ 減衰予測成長率 (Years 6-10)

Decay growth formula

※6年目以降は減衰係数 0.9を適用し、リスクフリーレートに向けて収束させます。

3. 企業価値 (Enterprise Value) の現在価値換算

予測期間のFCF合計と、それ以降の継続価値 (Terminal Value) をWACCで割引きます。

■ 継続価値 (Terminal Value)

Terminal Value formula
g_trm:永続成長率(リスクフリーレートを採用)

■ 企業価値 (Enterprise Value)

EV formula

4. 理論株価 (Fair Price) への調整

企業価値 (EV) から現金・負債を調整し、株主価値を発行済株式数で除して算出します。

Equity Value Fair Price formula

詳細なDCF分析モデルについて

このDCFモデルは、DefeatBeta APIのExcelテンプレートと同じロジックを用いて計算されています。 割引率 (WACC) は、キャップM(CAPM)モデルに基づき、銘柄独自のベータ値と市場のリスクプレミアムから算出されています。 成長率 は過去3年間の実績(CAGR)を重み付けして予測のベースとしています。 ※重要: DCF法による理論株価は、将来のキャッシュフロー予測という「仮定」に強く依存します。成長率が1%変化するだけで理論株価は数十パーセント変動する場合があるため、投資判断の際の「目安」の一つとしてご活用ください。


PAYXのアナリスト評価 (直近)

目標株価 (Target Price)

平均目標株価
$100.93
現在価格
$93.88
現在価格からの乖離 +7.5% 上昇余地
最高
$125.00
最低
$90.00
アナリスト予想数: 15人 中央値: $100.00

総合評価と推奨分布

総合評価
中立 (Hold)
平均スコア
3.21 / 5.0
強気買い
0
買い
1
中立
14
売り
3
強い売り
1
推奨アナリスト合計: 19人

最近のレーティング変更

日付 調査会社 格付け アクション 判定時株価 目標株価 (旧→新) 判定時乖離 現在比
2026-04-13 UBS 中立 (Neutral) 維持 (main) $89.32
$98 $94
+5.2% 判定時
+0.1%
2026-03-26 JP Morgan 売り (Underweight) 維持 (main) $93.59
$125 $100
+6.8% 判定時
+6.5%
2026-03-26 Citigroup 中立 (Neutral) 維持 (main) $93.59
$120 $99
+5.8% 判定時
+5.5%
2026-03-26 Wells Fargo 売り (Underweight) 維持 (main) $93.59
$116 $95
+1.5% 判定時
+1.2%
2026-03-26 TD Cowen 中立 (Hold) 維持 (main) $93.59
$114 $95
+1.5% 判定時
+1.2%
2026-03-26 Baird 中立 (Neutral) 維持 (main) $93.59
$148 $125
+33.6% 判定時
+33.1%
2026-03-19 RBC Capital Sector Perform 維持 (main) $91.71
$125 $102
+11.2% 判定時
+8.6%
2026-03-19 Guggenheim 中立 (Neutral) 新規開始 (init) $91.71
---
--- ---
2026-03-13 BMO Capital 中立 (Market Perform) 維持 (main) $92.61
$121 $103
+11.2% 判定時
+9.7%
2026-01-27 Cantor Fitzgerald 売り (Underweight) 新規開始 (init) $104.94
$98
-6.6% 判定時
+4.4%

※平均スコアは 1.0(強気買い)から5.0(強い売り)の範囲で算出しています。
※アナリストの推奨評価の合計人数を表示しています。投資の最終判断はご自身で行ってください。

日本の証券会社での購入可否

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マネックス証券

Monex Securities

購入可能

楽天証券

Rakuten Securities

SBI証券

SBI Securities

三菱UFJ
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Mitsubishi UFJ eSmart Securities

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DMM.com Securities

購入可能

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